正中优配碧桂园服务：核心业务基本面保持稳健，在手现金充裕

　　2月27日，碧桂园服务控股有限公司发布2025年度最新业绩预期。公告显示，预期2025年将录得未经审核综合收入约人民币482亿元至485亿元，同比增长9.6%至10.2%；毛利约82亿元至87亿元，同比基本持平。在复杂多变的市场环境下，公司核心业务基本面保持稳健，现金流健康，展现出强劲的经营韧性。

　　受非全资附属公司满国计提9.689亿元商誉减值（非现金项目）及公司主动清理长账龄贸易应收款等因素影响，预计2025年未经审核净利润约4.5亿元至6.5亿元。但剔除满国减值后的归母核心净利润仍达约24亿元至27亿元。市场人士认为，碧桂园服务净利润阶段性承压，属于战略性“主动换挡”，以短期利润让渡换取长期价值重构，彰显企业治理成熟度和战略定力。

　　在物业行业普遍面临资金压力的背景下，碧桂园服务现金流表现出色。公司初步估计2025年度未经审核之经营活动所得现金净额不低于约24亿元；未经审核之银行存款（包括现金及现金等价物、定期存款、受限制银行存款）及结构性存款总额不低于177亿元。